10月15日，中國人民銀行發(fā)布的2025年前三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，今年前三季度人民幣存款增加22.71萬億元，其中住戶存款增加了12.73萬億元，9月居民存款增加2.96萬億元。居民存款為何近期出現(xiàn)大幅增長？傳遞出什么信號？居民該如何配置資產(chǎn)？一起來看本期快問快答→

問：居民存款為何近期出現(xiàn)大幅增長？

答：從單月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，9月份居民存款增加2.96萬億元，非銀存款減少1.06萬億元，與此前“存款搬家”相比呈現(xiàn)出相反的態(tài)勢。據(jù)光大證券近日發(fā)布的研報，9月居民存款增加或因季末月份理財資金回表馳援表內(nèi)存款，非銀金融機構(gòu)存款對一般存款分流力度環(huán)比下降；而股市交投熱度不減，部分居民存款繼續(xù)跑步入市。據(jù)上交所數(shù)據(jù)，9月A股新開戶數(shù)293.72萬戶，同比增長60.73％，環(huán)比增長10.83％，為今年以來單月第二高。

此外，2025年三季度以來，債市呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，理財產(chǎn)品收益普遍受到影響，部分理財產(chǎn)品或遭遇投資者贖回。普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，理財市場存續(xù)規(guī)模30.82萬億元，較6月末減少近1500億元。

問：居民存款增加，傳遞出什么信號？

答：一方面，存款的高增長體現(xiàn)了居民金融行為的靈活性。

近幾個月在資本市場回暖情況下，不少市場機構(gòu)將非銀存款與居民部門存款之間的增減變化，稱為“存款搬家”現(xiàn)象。存款既會“搬家”，也可能“回流”，這種現(xiàn)象其實是金融市場間收益率相對變化的結(jié)果，本質(zhì)上看也是居民資產(chǎn)重新配置的表現(xiàn)。當前，居民的資產(chǎn)配置十分靈活，會根據(jù)收益率的相對變化將銀行儲蓄轉(zhuǎn)換為其他資產(chǎn)，抑或?qū)⑵渌Y產(chǎn)轉(zhuǎn)為存款，以平衡收益與風險。

另一方面，存款的高增長也體現(xiàn)了居民巨大的消費、投資潛力有待釋放。

當前，居民消費更趨理性，“預防性儲蓄”的心態(tài)仍存在，大額消費需求尚未完全釋放，居民可能更傾向于將暫時用不到的資金“存起來”。12.73萬億元這一巨量存款如同一個龐大的資金“蓄水池”，蘊藏著強勁的潛在購買力。這些存款的一部分，如果在未來能夠流向消費或投資，則將對需求端形成強有力的支撐。它既可以轉(zhuǎn)化為拉動消費增長的引擎，也可以轉(zhuǎn)化為資本市場的活水，最終成為拉動經(jīng)濟增長的“后勁”。

問：居民該如何配置資產(chǎn)？

答：一邊是存款穩(wěn)穩(wěn)的利息，一邊是股市的熱鬧，不少投資者難免犯了難。

博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博認為，關(guān)鍵是要保持清醒、不要輕易跟風。對投資者而言，建議警惕追漲的非理性行為，特別是要避免借款高杠桿炒股，盲目加倉，更不要把養(yǎng)老錢、應急款投入高風險領(lǐng)域，既要適度參與權(quán)益市場分享增長紅利，也要保留足夠安全墊，守住本金安全底線。

來源：證券日報、中國人民銀行、經(jīng)濟日報

策劃：彭金美